投資股票,其中一個重要步驟,當然是「選股」。選股的法則人人不同,有人會因為有真實的用家體驗而愛上一檔股票,亦有人會因為市場氣氛熱烈而買入一檔股票。選股原則,無話誰對誰錯,但股神巴菲特的選股原則,相信絕對有參考價值:

「我們希望一檔生意會是:

(一)我們可以理解的;

(二)擁有良好長線前景的;

(三)由誠實可靠和有能力的人管理的;

(四)以吸引的價值出售的。」

(We want the business to be (1) one that we can understand, (2) with favorable long-term prospects, (3) operated by honest and competent people, and (4) available at a very attractive price.)

以上條件,未必可助散戶投資者跑贏大市,但卻有助避開大大小小的陷阱,尤其一些單純根據股價表現而部署的行為基本上都不會符合以上原則。不過,要成功運用以上原則亦有其難處,而股神本身亦有提到這一點,就是即使發現符合首三條件的少量投資項目,第四原則很多時都會令投資部署無法執行。

原因不難理解,基本面優質的企業甚少會「大平賣」,是以機會一出現,出手就要夠重。不過,出手越重風險越高,要減低風險就要將首三條件的分析做得更準確更周全。