對很多做資産配置的投資者來說,美元債券是幾乎必定碰到的產品。入門資金動輒花費十萬(美金)以上的直債,如能同時滿足高息+Below Par的條件,便更付合大家的要求了。

今次我找來一隻短年期的美元債券:”Docuformas, 10.25% 24jul2024”。ISIN號碼為:”USP36035AB29”。

”Docuformas, 10.25% 24jul2024”現價約$96.06,買賣的最低單位為$20K,每半年派一次息。Call date則是2024年的7月24日。雖然債價與債息均以美元計算,但母公司”Docuformas, S.A.P.I. de C.V.”其實是一間位於墨西哥的企業。

有關債券的詳細資料,大家可參考其prospectus:

https://inversionistas.mexarrend.mx/files/pdf/2018/10/FinalOfferingMemorandum2024.pdf

對blog友們來說,對上一次接觸或聽過墨西哥的企業,便是油公司”Petroleos Mexicanos”的債券。究竟這間名為”Docuformas, S.A.P.I. de C.V.”的企業,又是什麼來頭?

在過往的二十三年,”Docuformas”成為墨西哥國內排名第2的獨立財務公司,主要為中小型企業提供商業設備的集資與租貸服務。公司亦供應其他信用貸款和融資服務等。根據網上的資料,公司應沒有股票上市,主要靠發行債券集資。

由於“Docuformas”沒有Moody或S&P評級,所以我們可參考Fitch對其的評價。Fitch認為“Docuformas”的商業模型穩定且具特色,在不同的經濟周期仍可帶來持續性的核心收益。然而,Fitch今年六月給予“Docuformas”一個"B+"的評級,前景改為「負面」。

公司有另外一隻極短期債(”Docuformas, 9.25%, 11oct2022”),現價$94.054也屬below par。但年期太短,投資者付完dirty price後,再收一至兩次利息便被贖回債券了。

如大家想快點套取價差的話(Par Value - Current Price),當然應選擇”Docuformas, 9.25%, 11oct2022”;但如大家想坐定定多收兩年的利息,便不妨選擇”Docuformas, 10.25% 24jul2024”。

然而,個人認為這類新興國家的債券風險較高。如大家可接受低一些的息率,市場上絕對有其他更穩定的美元債券選擇。

大家會考慮購入這些資金門檻較高的產品來套取息差嗎?歡迎留言分享。

P.S.

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