在個人網誌內,我兩年前分享過歐洲債券的資訊(http://cherry1201.blogspot.com/2019/10/blog-post.html?m=1)。可惜的是,BlackRock UCITS Funds自2019年的報告後,在最新刊物中已不再登出個別歐洲國家的債券資料。

我繼續搜索互聯網,終於找到另一個網站可提供高息歐洲債券的資訊,答案就是「摩根歐洲市場高收益債券(歐元)」的頁面:https://am.jpmorgan.com/hk/zh/asset-management/per/products/jpmorgan-europe-high-yield-bond-mth-eur-hk0000288503#/portfolio)。即使不購入其産品,亦可參考網頁內的公佈的十大債券成員。

但值得留意的是:「摩根歐洲市場高收益債券(歐元)」用最少70%的資金,投資在以歐元denominated的債券產品。市場分佈方面,美國竟佔最多(21.2%),超越法國(14.9%)與德國(14.6%)。英國就榜上無名,可能與其脫歐程序有關。債券評級方面,由於追求”high yield”,所以評級低於BBB級的債券成員,在其portfolio內竟佔99.1%。所以今次和大家分享的歐洲債券,是”高息債券”而非”投資級別債券”。

細閱表內的十大債券成員,息率由2.25%至8%不等。較為高息(5%以上)的產品,只有以下四項:

1)”Altice Luxembourg Fr S.A., 8%, 15/05/27”;

2)”Techem Verwaltungsgesellschaft 674 Mbh, 6%, 30/07/26”;

3)”Telefonica Europe, 5.875%, 29/12/99”;

4)”Electricite De France Sa, 5%, 31/12/49”

只要在Interactive Brokers輸入歐洲債券的ISIN號碼,便可找到產品資料。如果版面並無顯示債券的價格和buy/sell price,那便代表該產品在Interactive Brokers不能買賣。例如上述的”Altice Luxembourg Fr S.A., 8%, 15/05/27”,在Interactive Brokers便不能交易了。

另外三隻歐洲債券,在IB搜尋則是有結果的。當中以6厘年息的”Techem Verwaltungsgesellschaft 675 mbH”債券,和5厘年息的”Electricite De France Sa”債券,現價最接近par value($103~$104)。

前者為德國公司,主要提供電訊網絡的維修與保養服務。企業在2018年才剛成立,發行債券的maturity date為2026年。短年期債面對較少的利率風險和再投資風險,而且公司去年剛獲穆迪調整其EBITDA margin至43.7%,正現金流亦可用作償還債務。

後者的中文翻譯為「法國電力公司」,由法國政府擁有大部分股份,在歐洲,南美洲,北美洲,亞洲,中東和非洲的發電量達120兆瓦以上。但僅以債券本質來看,2049年才屆滿也屬長期債了。如債價跌近至$100,像法國電力公司這類半政府機構,其債券絕對是長期收息的穩陣選擇。

其實所謂的「高息債券」,年息大多游走在2.25% - 5.875%之間。歐洲債券出名低息,論吸引度是比不上美國的定息收益產品。但對有意分散投資組合的朋友來說,年息5%以上的歐洲投資級別債券,也是可考慮的長遠成員。

除了美債,你會考慮購買歐洲的債券嗎?歡迎留言分享。

P.S.

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