近日美國的十年期國債債息回落至1.4%，令股市止跌回穩。但美國銀行分析師一致認為：美債息的真正關口是1.75%。只要債息升穿1.75%，市場資金便將重新流入債券類產品。

既然定息產品具利好因素，近日的債市又有無特別消息？如大家看此文的附圖，會發現”US 30 Year Treasury”的殖利升至2.207，冠絶一眾美國國庫債券產品。相關的債券代表，便是

“United States Treasury, 1.25%, May 2050”。

“United States Treasury, 1.25%, May 2050”隸屬國內債券市場，由美國聯儲局發行。幣值以美元掛鉤，並由美聯儲履行債務責任。它的ISIN代碼為：US912810SN90。發行日2020年5月15日，利息只有1.25%，每年派息兩次。

其價格走勢在之前的數月尚算平穩，但近日受市場經濟反彈丶通脹情況升溫等負面消息的影響，債格反覆跌至現時的$78.9。

可能大家覺得年息只有1.25%的産品，即使掛著「美國國庫債券」的旗號，利潤仍是太少了吧！但對比其派息稍高的同儕，便知價格相差有多遠了：

1)”United States Treasury, 5.25%, Nov 2028”: 現價$130.3

2)”United States Treasury, 6.25%, May 2030”: 現價$143.2

年期較短丶派息較高的債券，固然更受投資者歡迎，因利率風險和再投資風險都比較低。但產品魅力已反映在價格上，未必人人也能承擔30-40% above par的成本。

反之這隻「1.25%美國國庫債券」，以現價$78.9來計算，將來升回$100的收益率為26.7%。而且愈接近贖回年期，價格便愈接近par value。在Interactive Brokers購入「1.25%美國國庫債券」(ISIN碼：US912810SN90)，每手購入面值為1000。如當是另類銀行定存，留給家中的兒孫也不錯呢！

只要美國不倒台，它的國庫債券便能繼續正常買賣丶流通與派息。以風險來說，儘管投資級別的企業債券已非常穩陣，但安全性仍比不上美國的國庫債券。大家對US Treasury Bonds又有沒有興趣？歡迎留言分享。

P.S.

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