近日在討論區中見到有人分享：派息五厘以上丶且現價低於面值的ETD(Exchange-traded debt)，在市場已買少見少。近月美股走勢反復，但大市始終資金泛濫，所以很多評級高的定息產品售價都不便宜。

我在文章標題列出的要求：「Below Par + 6% + short duration」，目前有任何産品符合到嗎？我上次介紹的9厘優先股”SQFTP”，現價已非常接近$25。再below par少少的定息產品，市場上仍有冇選擇？

經過一番搜尋，我找到了”Arlington Asset Investment Corp”的一系列定息產品：

1) “Arlington Asset Investment Corp. 6.00% Senior Notes due 8/01/2026” (ticker: AAIN);

2)”Arlington Asset Investment Corp., 6.625% Senior Notes due 5/1/2023” (ticker: AIW);

3)”Arlington Asset Investment Corp., 6.75% Senior Notes due 3/15/2025” (ticker: AIC);

4)”Arlington Asset Investment Corp., 7.00% Series B Cumul Perp Red Preferred Stock”(ticker: AAIC.PRB);

5)”Arlington Asset Investment Corp., 8.25% Ser C Fix/Float Cumul Red Preferred Stock”(ticker: AAIC.PRC)。

由於現價為below par的產品，只有”AAIN”這一隻(現價$24.78)，所以我會集中介紹它。”AAIN”自今年7月6日推出。產品性質屬Exchange-Traded Debt Security，派息不需繳付任何稅項。而且債權高於優先股，如有未發利息將會累積起來。

”AAIN”為每季派息産品，逢1 Feb丶1 May丶1 Aug與 1 Nov派息。一年共派$1.5，因此息率是6%。Call date為2023年的8月1日，Maturity date則是2026年的8月1日。這類中短年期的產品，非常適合散戶收息。

由於”AAIN”沒有Moody或S&P評級，所以我們可參考公司的基本資料。Arlington Asset Investment Corp創立於1989年，總部位於維吉尼亞州的阿靈頓。企業性質屬房地產投資信託，處理抵押貸款和其他相關資產。公司以槓桿為基礎，可取得住宅抵押貸款支撐證券(MBS)，該證券是由美國政府機關或政府贊助機構所擔保的本金和利息。它同時也可取得由私人組織發行的MBS。公司前稱是Friedman, Billings, Ramsey Group, Inc，自2020年10月後公司的股票代碼變為”AAIC”。

可惜這間REIT公司的數據不流通，且非常小規模。截至2019年，Arlington Asset Investment Corp的淨收入為1100萬美元，員工數目只有11人。公司的正股(“AAIC”)現市前價是$4.08，penny stock的波幅始終有可能影響投資者對同公司其他類型產品的信心。

買賣特別股有無風險？有關近日Alin系列特別股的事宜，雖然我未參與過買賣亦無任何發言權，但個人的小小感想如下：世上沒有任何公司或產品是100%安全的，所以我們投資上必須分散。例如我此文介紹的”AAIN”，大家如有興趣而又擔心的話，其實試入一兩股亦無妨，畢竟誰也說不準公司股價(不論正股還是特別股)未來會否下沉。投資上不論買賣任何產品，最終拍板的人皆是自己。我們可參考投資專家或理財專欄的建議，但必須為個人的資產負責，而非一出事便把責任全推給其他人。

個人而言，為了緊貼大市走勢，我近日仍是入active stocks多於fixed-income products。大家最近又新增了什麼投資產品？歡迎留言分享。

P.S.

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