“Sector Diversification”大家可能聽得多，但”Sector-Neutral”又是什麼來的呢？大市近日風高浪急，不同板塊連環洗牌。今周一恆指暴瀉近千點，其後亞洲及美國股市亦下挫，令人覺得香港有「全球引跌」之嫌！可見即使做好資產配置，散戶在熊市還是照樣受到打擊。

但質素較強的行業或公司，在調整過後仍能重拾升軌。所以我們在投資組合中，應加建

intra-sector與intra-industry之間的強者。而非盲目為了資産分佈，已持有一些多年內沒起色的夕陽股份。

”Sector-Neutral”這個概念，是由外國博主Lawrence Hamtil提出。他在其網誌中(https://fortunefinancialadvisors.com/blog/how-to-craft-a-30-stock-sector-neutral-portfolio/)，提及過往十四年來S&P 500各項板塊的表現排名。(大家請參考文末第1幅圖)

按圖中所示，2021年迄今表現最好的板塊，分別為Energy丶Financials丶Real Estate及Telecommunications等。但縱觀多年，即使憑個人眼光選了好股，其所在行業的浮沉絶對影響個股的表現。

以Financials為例，它是2007，2008及2011年最差的sector performer。但到了2016，2017及2019年，Financials又成為排頭六名的best sector performers。假如我在次按風暴時購入行業龍頭股”BAC”(Bank of America)，基本上股價也要隔十年才重振聲威。但這是出於行業的問題，多於個股公司的弊病。

為免板塊過度分散而影響總體表現，Lawrence Hamtil決定將”MSCI USA”中的11個板塊，削减與合併至個人”Sector-Neutral”組合中的8個：

1.Consumer(30.77%);

2.Technology + Communications(23.08%);

3.Industrials(13.19%);

4.Healthcare(13.19%);

5.Financials(9.88%);

6.Energy(4.40%);

7.Real Estate + Utilities(3.30%);

8.Materials(2.20%)

當然，上述的百分比只作參考。但一些算是息微或無甚發展的行業(eg. Railroads丶Transportation等)，大家真的不用為了「資產分配」而勉強加倉。

大家會定期re-balance倉位內的板塊産品嗎？歡迎留言分享。

P.S.

我的Facebook Page「自由投資谷」：https://bit.ly/32ka7pE

盈透證券開戶優惠：

https://bit.ly/3rS2KBW