近期大家外出購物，會否發現物價貴了不少？例如在以下的香港超市街拍片中，我們得知不少大宗商品均已漲價。本來每十包賣三十元的「出前一丁」即食麵，目前改為三十元只有八包：

https://youtu.be/Eo2J4sVXZDg

不幸的是，隨着俄烏戰事持續，通脹環境及食物短缺將進一步衝擊市民的日常生活。烏克蘭與俄羅斯為重要的穀物出口國，供應全球近三分之一的小麥產量。目前烏克蘭農民無法如常耕種，所以小麥今年極大機會歉收，威脅全球數千萬計人的溫飽。

在糧食危機的陰霾下，我們又需否添置一些相關概念的ETF產品？在本文內，我會向大家介紹”Teucrium Trading”旗下的五隻農業產品指數基金：

1) “CANE”（Teucrium Sugar Fund ）；

2) “CORN ”（Teucrium Corn Fund ）；

3) “SOYB”（Teucrium Soybean Fund）；

4) “TAGS”（Teucrium Agricultural Fund）；

5) “WEAT”（Teucrium Wheat Fund）

衡量過玉米、小麥、大豆及蔗糖的近日走勢，”CORN”與”WEAT”的年度至今回報最佳，分別為18.51%和37.28%。畢竟烏克蘭的小麥和玉米出口，約佔全球12% 和 13%的耗用量。俄羅斯近日的軍事行動，雖未直接阻礙烏國的農作物出口，但仍增添環球的憂慮情緒。

假如投資者不想選擇個別的大宗商品，也可考慮購入”TAGS”。Teucrium Agricultural Fund直接投資在同公司的其餘四隻糧食ETF：Teucrium Corn Fund、Teucrium Soybean Fund丶Teucrium Sugar Fund及Teucrium Wheat Fund。逐隻ETF的持分為25%，每個交易日平衡一次。

糧食價格的走勢向來較為波動，「長坐必勝」或「價值投資」等概念，未必很能應用在大宗商品投資品上。尤其不少Commodity ETF以期貨價格計算，未必直接反映該項產品的實際漲跌。事實上，在上述五項ETFs中，只有”SOYB”的長期價格處於升軌。

Blog友風兄也在他的新書《懶系投資法2—實戰攻防》內，提及對原物料產品的看法：「不論石油丶工業金屬丶農產品等，其共同特性是波動大，以及有自己的價格周期。短期而言，原物料可能受惠於通脹環境，但中長期受太多因素影響(例如ESG丶科技進步等），所以不適宜作中長期避險配置。」

有見及此，糧食ETFs較適合在極端環境下(eg. 戰爭)作倉位的對沖方案，但我們不宜重貨，而且間中應調控一下份額，不一定要長倉「持至永遠」。

大家又會否考慮這些糧食ETFs？歡迎留言分享意見。

P.S.

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