今篇找來的特別股產品，確實比較「特別」。同一間企業，在三個月內推出2隻息率一模一樣的baby bonds，究竟哪一隻更吸引？

“Sachem Capital”分別在 2021年12月14日及2022年3月3日，發行了”SCCD”(Sachem Capital Corp. 6%, Notes due 2026)與”SCCE”(Sachem Capital Corp. 6%, Notes due 2027)。

”SCCD”及”SCCE”的產品性質均屬”Exchange-Traded Debt Security”，派息不需繳付30%的withholding tax，投資者可全數收

取每年每股$1.5的利息。最巧合的是，兩者

的派息日子一模一樣，都是每年的3/30丶6/30丶9/30及12/30。

不過，兩者的分別在此：

一)”SCCD”現價：$24.71; SCCE”現價：$24.63

二)”SCCD”的贖回日：2023年12月20日; SCCE”的贖回日：2024年3月9日

三)”SCCD”的到期日：2026年12月30日; SCCE”的到期日：2027年3月30日

“SCCD”及”SCCE”均屬中短期特別股，不過以時間計算，當然是較快到期的”SCCD”更為吸引。但所謂「一分錢一分貨」，可能這也是“SCCD”現價比”SCCE”稍貴的原因。

Sachem Capital是一家房地產金融公司，於2016年在康涅狄格州成立。公司主要提供房地產投資信托服務丶短期貸款組合丶融資選擇及管理服務等。除了投放資金在開發住宅和商業地產項目外，Sachem Capital亦為客戶購買、開發丶翻新和修葺住宅設施。

Sachem Capital市值約1億7百萬美元，普通股”SACH”雖然是penny stock，但公司去年的業績其實不錯：截至2021年12月底，企業收益達685.34萬(按年上升83.97%); 淨利為428.58萬(按年上漲82.38%); 稀釋每股盈餘為0.12(按年微升9.09%); 淨利潤率達62.54% (按年微跌

0.86%)。

不俗的業績及表現，自然能支撐更大額度的舉債。公司的首席財務總監John Villano，也在新聞發佈會上解釋近三個月發行兩隻票據的原因：

“In December 2021 and March 2022 alone, we announced two registered public offerings of unsecured notes, for gross proceeds of $101.8 million, which provides us additional non-dilutive capital to accelerate our lending activities without compromising our goal, which is to provide our shareholders with attractive risk-adjusted returns.”

籌集資金的宗旨，是為了擴展公司的業務版圖，包括批核更大額度的貸款，並加強企業在美國14個州份內的借貸服務(尤其東岸)。大家又會考慮這兩隻同息率的baby bonds嗎？歡迎留言分享。

P.S.

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