今年三月的大跌市,令不少散戶瞭解各類產品的價格波動。即使是看似穩健的定息收益産品,也難免來個「大特賣」。例如不少par value為25美元的優先股,當時便跌至個位數,近月價格才隨大市回升。

今年科網股走勢凌厲,投資者享盡升幅。但對不少家庭來說,all-weather portfolio仍需包括收息項目。如不想挑價格太浮動的債券,散戶可選擇投資級別債券(investment-grade bond),條件是穆迪評級達Baa3以上或標準普爾評級達BBB-以上。

我近日發現一隻投資級別債券,現價100.99元,差不多跌至par value。這隻產品就是:富衛有限公司的債券(FWD Limited, 6.25%, perp),ISIN代碼為”XS1520804250”。

此債券為perpetual bond,沒有到期日,穆迪評級是Ba2。年息6.25%,每隔半年派息一次。由2017年1月發行至今,債價走勢平穩,除了18年中最低跌至96元,其後一直徘徊100多元以上。

富衛身為一間大型保險公司,原來從未在港交所上市。但據說李澤楷(其最大股東)有意集資三十億,為富衛下年籌辦IPO。由於資訊未透明,幕後的配售商(eg. 摩根大通)亦不願多談。但市值達500億丶在亞洲擁750萬名客戶與6000多位員工的富衛保險,其股債產品相信也會受投資者歡迎。

由於購入債券時需繳付dirty price(即付給上一手賣家的債券利息,但這筆錢會於自己首次收息時退回),所以建議大家不要以過高價格買入債券。一般來說,$100-104都是可接受的範圍,因首年收息便可補回溢價。萬一企業出現風險,散戶仍算游刃有餘。

兩年前,我有朋友曾以$12X的價格購入匯豐銀行的某隻極長債。近月該公司受制裁的新聞,恐怕已令他心驚膽跳。

大家對investment-grade bonds又有什麼看法?不妨留言和我分享呢!