近期市場氣氛忽然轉旺,美股頻創新高。有貨的投資者心情自然舒暢,始終股價大升,戶口帳面值亦會有所增加。但到底這短線氣氛推動而成的漲價又是否值得熱烈狂賀呢?股神巴菲特就似乎不太歡迎這樣的發展:

「可持續地用吸引的價格買入吸引的資產,有更大機會為我們帶來更豐富的結果,相比起利用短線氣氛炒上的沽售機會,尤其當股價被炒高至我們不願再增持的水平。」(And consistent attractive purchasing is likely to prove to be of more eventual benefit to us than any selling opportunities provided by a short-term run up in stock prices to levels at which we are unwilling to continue buying.)

投資股票,就等同於投資於一檔生意,目的是要享受生意的營運成果,而真正的豐收成果甚少會在短期內出現。因此,投資股票,或投資生意普遍不會是短線部署,而有絕大機會是長線決定。股價短線彈上,反而會令真正的投資者欠缺投資機會,產生機會成本。