近日股市依舊波動，環球通脹問題仍繼續惡化。在不明朗的情況下，大家再次尋求recession-proof的投資產品。除了坊間常說的黃金、商品及現金資產外，還有哪些行業可能是抗衰退的選擇？

與Disney一樣，其實不少電影公司也有極佳的goodwill。面對多次經濟衰退、能源危機甚至國際戰爭，這些企業仍然屹立不倒。

近期掀起熱潮的，全球累積票房已逾901.9 mil，很大機會成為2022年第一部「十億票房電影」。翻看其發行商”Paramount Global”的歷史，原來公司早於1912年成立，當時的名字為”Paramount Pictures”。公司標誌採用羣星環繞雪山的圖案，意味着製品將為人熟悉。公司從60年代至今替換過多位話事人，不過從未影響公司的影業發展與跨國分銷。

單是<教父>、<奪寶奇兵> 、<阿甘正傳>及<變形金剛>等作品，相信大家都耳熟能詳。這間電影公司與觀眾度過了第一次與第二次世界大戰，甚至某些華爾街銀行倒下了，但美國最大規模的電影製作商卻仍然健在，絕對是投資者可考慮的抗衰退選擇。

不過比起股票(票房大收不一定直接影響股價表現)，今次我反而想向大家介紹電影公司的債券：

“Paramount Global, 5.85%, 1sep2043”的最新惠譽評級為BB+，其到期日為2043年9月1日，算是長期債券。每年派息兩次，分別是9月初及3月初。

按IB界面的資料，“Paramount Global, 5.85%, 1sep2043”現時限價約$94.1310。

它的發行規模接近12億5千萬美元，債券票面金額為100美元。由於現票價below par，所以入場費低於2000美元，「一手入貨價」約在一萬五千港幣附近。債權屬”Senior Unsecured”，年息率達5.85%。

如大家對Paramount的其他債券產品感興趣，也可參考以下prospectus的第105頁：

https://ir.paramount.com/static-files/357c6440-f534-480a-b0ac-abb13963f070

截至去年(2021年)的業績：Paramount Global的收入為285億9千萬元；營業收益達63億元；淨利潤為45億4千萬元；資產總值達586億2千萬；股東權益為229億7千萬元。全部數據均為上升，反映電影業自疫情爆發後已逐步改善。

在經濟不景氣下，反而更多人願意尋求電影的安慰及鼓勵。相信對不少香港市民來說，”Top Gun 2”真的來得剛是時候。雖然環球加息會影響債價，但只要公司不倒閉，投資者在債券年期屆滿後便可全數取回本利和。不會倒下的電影公司，你又會考慮其債券？歡迎留言分享意見。

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