自疫情後環球QE,熱錢的流動提升企業的營收數據。四月的Markit採購經理人指數,創下了次按危機以來的最高水平;美國三月的ISM製造業指數,亦創下近三十年以來的高位(64.7)。在這樣的環境下,高收益債券絕對有其投資的價值。

儘管目前失業率仍高企,但消費者信心指數已升至疫情以來的新高。為平衡美股市場的波幅,在個人資産內配置high-income bonds,可謂是明智的選擇。

今次我找來Allianz Global Investor Funds推出的”US Short Duration High Income Bond”,即使不直接購買其産品,大家也可參考其portfolio holdings:

https://hk.allianzgi.com/documents/hk-allianz-us-short-duration-high-income-bond-factsheet-en

只要大家按以上的連結,並查看第5頁的”Top 10 Holdings”(請參照文末的第1幅圖片),便可得悉一些快到期的高息債券產品。

基金內的產品行業分佈廣泛,包括融資租賃丶燃油提煉和科技工程等。債券評級亦主要以”B”及”BB”為主,極少垃圾債。基金自2016年面世以來,至今的累積回報為25.3%,只有2018年的單年度回報為負數(-0.45%)。

我已查找基金中”Top 10 Holdings”的債券ISIN編號,並把其列舉在Interactive Brokers的表格內:(請參照文末的第2幅圖片)

假如有多餘資金的話,我們可考慮停泊在哪檔債券呢?答案驟眼看好像是”Global Aircraft Leasing, 6.5%, 15sep2024”。現價$99.75屬below par,年息逾六厘,投資者收約三年息便可贖回產品且取回本金。

然而,”Global Aircraft Leasing”

實際上是一所在開曼群島注冊的中國企業。公司主要提供商務丶工業和交通相關的航空器材租賃,業務範圍亦限於中國國內。”Global Aircraft Leasing”於去年10月被穆迪下降評級至”B1”,展望改為「負面」。

觀乎整個中國航空業,始終仍未恢復。三大內地航空股(中國國航丶南方航空丶東方航空)於今年首季均錄得大額赤字,虧蝕金額共達140億元。不論是中國航空的債券還是股票,暫時都是不碰為妙。

無獨有偶,我在稍前文章中介紹的飛機零件商債券”TransDigm, 5.5%, 15nov2027”,現價仍是below par($97.90)。環球疫情未完全緩和,令航空公司與相關業務的前景仍具挑戰。但在飛機産業板塊中獵奇,其債券産品始終比航空股更具派息保證。投資者除留意該企業的現金流和評級,也可找尋具規模且有內陸貨運線的航空公司。

大家會考慮快到期的高息債券嗎?歡迎留言分享:)

P.S.

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